Get Adobe Flash player

КОНТРОЛЬНЫЙ ПАКЕТ АКЦИЙ КАК ИНСТРУМЕНТ ОБОГАЩЕНИЯ (о справедливом распределении прибыли предприятия)

С момента возникновения денег и других ценных бумаг в мировой практике существует возможность (которая превратилась в проблему)  обогащения одних за счет других путем использования различных финансовых инструментов. К таким «финансовым инструментам обогащения» можно отнести и акционерный капитал и, особенно, одну из его форм – контрольный пакет акций, позволяющий концентрировать капитал предприятия в одних руках.

Этот «инструмент обогащения» позволил, например,  за очень короткий срок осуществить расслоение населения Украины на очень богатых людей (1-2 %), людей среднего достатка (5-15 %) и практически нищих, находящихся за чертой бедности — остальное население страны. В значительной степени это произошло за счет использования финансового «механизма» акционирования почти всей государственной (общенародной) собственности, обеспечившей возможность законного и чрезвычайно быстрого обогащения незначительного количества людей.

Попробуем более подробно рассмотреть финансовый «инструмент», позволяющий одним зарабатывать миллионы, а другим — гроши. Проанализируем эту экономическую и социальную проблему.

В настоящее время в Украине практически все крупные предприятия стали акционерными обществами, а многие их работники стали акционерами и, следовательно, получили законное право управлять акционерным обществом и распределять прибыль, заработанную всем трудовым коллективом. И это справедливо, так как большинство современной продукции (товарной массы) не может быть произведено одним человеком — это результат коллективного труда.

Каждый, кто участвует в трудовых процессах по производству общественно необходимой продукции, должен иметь свою долю дохода, пропорциональную доле трудового участия. Так, собственно, и предполагалось «перестроить» нашу экономику на рыночной основе. Трудовой народ надеялся, получая свои ваучеры, что формируемый предприятиями доход будет справедливо распределяться на потребности предприятий и государства, а также между теми, кто участвовал в его формировании.

Вместе с тем, анализ деятельности акционерных обществ Украины свидетельствует о том, что большинство из них практически не выплачивают дивиденды с момента своего основания. Возмущенным акционерам, приходящим на общие собрания акционеров, руководители акционерных обществ рекомендуют продать свои акции и даже подсказывают, кто и где их может купить.

Наличие приватизированных предприятий и возможность свободной купли-продажи их акций привели к тому, что некоторые юридические и физические лица, массово скупая акции у «простых акционеров», стали владеть контрольным пакетом акций, что дает, согласно законодательству, их владельцам преимущественное право управлять акционерным капиталом [1]. Конечным итогом (и целью) таких «коммерческих операций» с акциями предприятий является практическое отстранение трудового коллектива от управления доходами (прибылью) своих предприятий и формирование возможностей личного обогащения владельцев контрольного пакета. Таким образом, в акционерных обществах формируются проблемы в корпоративных отношениях между собственниками, управленцами и трудовым коллективом, связанные с учетом труда и справедливым распределением его результатов.

Для оценки возникающих проблем проанализируем структуру капитала акционерного общества, а также формирование и разрешение корпоративных отношений в нем.

В структуру капитала любого предприятия, кроме материальных и нематериальных активов, особым, и часто наиболее важным элементом, входит человеческий капитал. Именно человеческий капитал, как основной актив предприятия [2], используя «другие виды активов», в основном в виде средств производства и предметов труда,  производит продукцию и нарабатывает доход. А вместе с тем только балансовая стоимость «других видов активов» предприятия сегодня отражается в его акционерном капитале. Человеческий капитал не акционируется, хотя является важнейшим элементом производительных сил, формирующих доход предприятия. В связи с этим на человеческий капитал (живой труд людей) непосредственно не распространяется доля дохода (чистой прибыли), а вся она распределяется на вторую часть производительных сил – на средства производства, которые скуплены владельцами контрольного пакета акций и, следовательно, они «законно» распоряжаются основной ее долей.

Ни это ли один из важнейших инструментов обогащения одних за счет труда других?

Действительность такова, что однажды купивший акцию, отражающую часть капитала предприятия, (пусть это будет, например, одно рабочее место), и одноразово проинвестировав его развитие, владелец акции получает пожизненное преимущественное право распоряжаться всем доходом (и прибылью) с этого рабочего места. Это право отбирается у того, кто непосредственно и ежедневно работает на данном рабочем месте. В конечном счете, с помощью такой формы управления акционерным обществом мы получаем ситуацию, когда неработающий на данном рабочем месте человек получает практически неограниченное право распоряжаться «незаработанным» им доходом (прибылью), а работающий на данном рабочем месте человек и нарабатывающий этот доход (прибыль) фактически не получает права им распоряжаться.

Владелец рабочего места может возразить: он нанял рабочего на собственное рабочее место (дает ему в руки собственный реальный капитал) и желает получать за его использование прибыль, а рабочий получает заработную плату. Владелец рабочего места справедливо считает, что прибыль, получаемая с рабочего места, ему нужна, прежде всего, для поддержания в рабочем состоянии и совершенствовании самого рабочего места, которое изнашивается во время работы. Но ведь для этого накапливаются амортизационные отчисления. А заработная плата рабочего, как и амортизационные отчисления с рабочего места, являются элементами затрат на производство продукции и, следовательно, возвращаются их владельцам (после продажи продукции) с целевым назначением восстановления их потенциальных возможностей к дальнейшему использованию. Если учесть, что «процесс потребления рабочей силы есть в то же время и процесс производства товара и прибавочной стоимости» [3], то почему же вся прибавочная стоимость («дополнительная прибыль») сверх затрат на производство продукции и расчета с бюджетом остается только у хозяина рабочего места? Здесь явно просматриваются элементы эксплуатации живого труда — рабочего человека. Прибыль, наработанная всеми производительными силами (людьми и средствами производства), попадает в полное распоряжение тех, кто владеет только материальной составляющей производительных сил – средствами производства, то есть владельцев рабочих мест. Не поэтому ли, на практике, миллионы людей трудятся, а единицы получают преимущественное право распоряжаться результатами их труда и богатеют, грабя трудовой народ?

Основная масса рабочих не имеет специального финансового образования и мало понимает в процессах купли – продажи акций, а также в последствиях этого процесса. Рабочий человек, продавая акции «своего рабочего места», часто даже и не понимает того, что, по существу, он навсегда отдает право распоряжаться ежедневно нарабатываемой им прибылью владельцу акций.  А сам владелец акций (хозяин, господин) часто даже никогда и не видел ни того предприятия, ни того рабочего, который добровольно (на законном основании) согласился практически всю свою трудовую жизнь батрачить на него. Как видим, финансовый инструмент управления корпоративной прибылью – контрольный пакет акций, сконцентрированный в руках незначительного количества людей, дает им возможность непомерно богатеть, присваивая, в значительной степени, труд всего коллектива.

На несправедливость в распределении прибыли в трудовых коллективах обращает внимание, например, создатель и руководитель всемирно известной корпорации IBM Том Уотсон-старший. Он никогда не держал более 5% акций своей компании и не позволял скупать их своим руководителям. А Том Уодсон-младший считал, что «корпорацией будущего должны в основном владеть люди, работающие на нее, а не банки или взаимные фонды или акционеры, которые унаследовали акции от своих родителей и ничего не делали, чтобы их заработать» [4].

Из вышеизложенного можно сделать вывод о том, что, с точки зрения осуществления трудовых процессов по производству продукции (оказанию услуг), где только и формируется весь доход (прибыль) предприятия, его «хозяин» имеет право полностью присваивать всю прибыль только тогда, когда производственные процессы на его предприятии будут полностью автоматизированы, когда на нем практически не будет «живого» труда. То есть только в том случае, когда производительные силы предприятия будут состоять в основном из таких средств производства, которые будут способны выполнять работу в автоматизированном режиме. В настоящие время, когда на предприятиях работают сотни, тысячи и десятки тысяч рабочих, мы наблюдаем явную эксплуатацию их «живого» труда в виде возможности присвоения его результатов через контрольный пакет акций.

Если предположить, что именно здесь кроется несправедливость в распределении полученного дохода (прибыли), то для оценки создавшейся ситуации уместен вопрос, а можно ли более эффективно, более справедливо распорядиться доходом, сформированным предприятием? Этот вопрос связан как с экономической, так и с юридической оценкой принадлежности акционерного капитала:

— в чьих руках должен находиться акционерный капитал?

— какой должна быть его структура?

— как он должен перемещаться (покупаться и продаваться)?

Подойдем к решению изложенной выше проблемы с точки зрения осуществления трудовых процессов, обеспечивающих производство продукции или оказание услуг.

Исходя из того, что трудовые процессы по производству продукции и, как следствие, наработке дохода  (прибыли) на любом предприятии осуществляются в целом производительными силами (средствами производства и людьми), логично предположить возможность разделения акций предприятия на два вида акций:

— фондовые акции (ФА) — закрепленные за средствами производства (характеризующими прошлый труд людей);

— трудовые акции (ТА), закрепленные за рабочими (характеризующими живой труд людей).

В этом случае акционерный капитал (АК) можно представить в виде:

АК = ФА + ТА;

При этом продаваться и покупаться должна только та часть акционерного капитала предприятия, которая закреплена за средствами производства (фондовые акции — ФА) и принадлежит их владельцам. А та часть акций, которая закреплена за рабочими и принадлежит трудовому коллективу (трудовые акции — ТА), должна всегда оставаться на предприятии, быть непродаваемой и формировать доход (прибыль) тех, кто непосредственно  работает на конкретных рабочих местах.

Таким образом, чем в большей степени «хозяева» предприятий – владельцы фондовых акций будут инвестировать в техническое совершенствование производственных процессов (механизацию и автоматизацию производства,  уменьшающую долю ручного труда), тем большая часть прибыли будет оставаться у них. Это будет и справедливо, и демократично. Это может быть стимулом для «хозяев» инвестировать в развитие производства, опираясь на достижения современной науки, и богатеть от своего предприятия в основном за счет количества и качества выпускаемой продукции (оказанных услуг), а не за счет возможностей несправедливого перераспределения прибыли, наработанной живым трудом рабочих – эксплуатацией рабочих.

В процессе акционирования активов предприятия, составляющих его производительные силы в целом, сегодня в достаточной степени решены вопросы учета и акционирования только «материальной» их части – средств производства. Вопросы учета и акционирования «трудовой» части активов предприятия – рабочей силы — недостаточно изучены и представляют в настоящее время практически нерешенную проблему. Необходимость решения этой проблемы повышается, если учитывать возможность разделения акций предприятия на фондовые и трудовые.

Для анализа этой проблемы применим принцип учета затрат времени предприятия на производство продукции (оказание услуг) как общую сумму затрат времени, учитывающую использование средств производства и живого труда людей в едином технологическом цикле. Для этого применим общеизвестную формулу нормирования времени на изготовление единицы продукции [5]:

tшт. к = t о + t в + tтех + t орг + t отд + t пз / n ;

где t о – основное время на технологическую операцию;

t в – вспомогательное время на технологическую операцию;

t тех – время технического обслуживания оборудования;

t орг – время организационного обслуживания рабочего места;

t отд – время на отдых и личные надобности рабочего;

t пз – подготовительно-заключительное время;

n – число изделий изготавливаемых с одной наладки оборудования.

Научно (технически) обоснованные нормы времени устанавливаются аналитически — расчетным путем (на основе временных нормативов) или аналитически — исследовательским путем (на основе непосредственных наблюдений: фотографии рабочего дня — tтех, t орг, t отд, t пз и хронометража повторяющихся элементов работы — tо, tв). В зависимости от уровня механизации и автоматизации рабочих мест структура времени на производство единицы продукции tшт. к будет разная. Это дает возможность из общего времени на изготовление единицы продукции выделить:

— время, затраченное машиной (средством производства) tМАШ , которое равно основному времени tо и вспомогательному времени tв (если вспомогательные операции при обработке изделия выполняются промышленными роботами). Суммарный удельный вес этого времени в структуре tшт. к и может быть основой для формирования пакета фондовых акций;

— время, затраченное рабочим на техническое tтех и организационное tорг

обслуживание, на отдых tотд и подготовительно-заключительные операции tпз, а также на вспомогательное время tв (если вспомогательные операции при обработке изделия выполняются человеком). Суммарный удельный вес этого времени – tручн   в структуре tшт. к   может быть основой для формирования пакета трудовых акций.

В конечном счете, разделение акций предприятия на ФА и ТА может быть осуществлено с помощью использования «машинно-ручного» коэффициента КМР, отражающего соотношение машинного и ручного времени на осуществляемых технологических операциях (на рабочих местах, участках, цехах, предприятиях в целом):

КМР = КМАШ / КРУЧН

Этот коэффициент может иметь значения практически от «0» — когда используется в основном ручной труд людей с использованием примитивных машин и механизмов, до «1» — когда производственные процессы практически полностью механизированы и автоматизированы.

В принципе такое разделение можно осуществить и с помощью известного в технической литературе коэффициента механизации и автоматизации трудовых процессов. Таким образом, сам процесс разделения акций на фондовые и трудовые не представляет практической сложности.

Хотя в современном законодательстве об акционерных обществах записано, что главным органом его управления является общее собрание акционеров [1], при условии концентрации основной части акций в «одних руках» (контрольный пакет акций), возможность участвовать в выработке управленческих решений у простых акционеров весьма ограничена. Любое собрание, где присутствуют несколько тысяч мелких акционеров (и даже весь трудовой коллектив предприятия), не может результативно проголосовать в пользу трудового коллектива по причине нехватки голосов – их всегда больше у тех, у кого контрольный пакет. Собрание еще не началось, а его результаты уже давно известны организаторам. На практике «годовое собрание акционеров – возможность для инвесторов публично побеседовать с менеджментом – превратилось, благодаря стараниям регулирующих органов, в цирк», — как пишет Луис Герстнер [2]. В настоящее время практически все коллективы акционерных обществ недовольны решениями, принятыми на общих собраниях акционеров потому, что они навязаны собранию именно владельцами контрольного пакета акций. Сами общие собрания акционеров превращаются в простую формальность.

Несомненно, что более справедливой была бы ситуация, если бы на самом собрании (или при его подготовке) формировалась экономическая и социальная политика развития предприятия, с максимально возможным учетом требований коллектива. Деление акций на трудовые и фондовые может повысить эффективность управления акционерным обществом и стимулировать процесс инвестирования в его развитие.

Котировка ценных бумаг предприятия на фондовом рынке учитывает, прежде всего, его общее экономическое состояние – рост потенциальных возможностей по выпуску качественной продукции в необходимых объемах, что, в свою очередь, обеспечивается качеством производительных сил (средствами производства и квалификацией кадров). Поэтому котировка (рыночная стоимость) акций предприятия (СА) одинаково отражает как стоимость его фондовых акций (СФА П), так и стоимость его трудовых акций (СТА):

СА  = СФА  + СТА ;

На предприятиях «сплошного ручного труда», где КМР близок к «0», доля стоимости фондовых акций будет минимально возможной (СФА МИН) и будет отражать в основном только стоимость пассивной части фондов предприятия ( здания, сооружения и др.), а доля стоимости трудовых акций будет максимально возможной (СТАМАК). Таким образом, на предприятии «сплошного ручного труда» суммарная стоимость акций  (САРТ) составит:

СА РТ = СФА МИН + СТА МАКС.

При этом основная часть стоимости акционерного капитала предприятия находится в руках трудового коллектива. У него появляется возможность осуществлять свою политику в управлении акционерным обществом и, следовательно, в распределении дохода (прибыли) предприятия.

С повышением уровня механизации и автоматизации доля стоимости фондовых акций на предприятии будет увеличиваться (СФА↑), а доля стоимости трудовых акций соответственно уменьшаться (СТА↓). Совершенно очевидно, что непрерывное увеличение инвестиций в развитие производства, в механизацию и автоматизацию будет закономерно вытеснять ручной труд из производственных процессов. При полной автоматизации производства, где КМР близок к «1», суммарная стоимость акций (СА.АВТ ) предприятия будет равна:

СА.АВТ = СФА МАК + СТА МИН.

Только в этом случае практически весь доход (прибыль) предприятия может справедливо находиться в распоряжении инвесторов — владельцев фондовых акций.

Как видим, желающие «купить» предприятие и честно зарабатывать на нем как можно больше, должны будут инвестировать средства в его технологическое и техническое развитие, в автоматизацию производственных процессов, в улучшение организации и управления и, тем самым, увеличивать долю (своих) фондовых акций и, следовательно, свою прибыль. При этом инициатива в управлении предприятием постепенно будет переходить от трудового коллектива к владельцам фондовых акций и в большей степени к тем, кто будет формировать их контрольный пакет.

В этом случае уместен вопрос, а кто же купит современное предприятие, на котором значительная доля «управленческой» власти будет находиться у трудового коллектива, а не у собственника? А купит тот, кто понимает толк в производстве и управлении, кто строит свой бизнес на зарабатывании прибыли путем совершенствования производственных процессов и увеличения объемов выпуска и реализации необходимой обществу качественной продукции. А не на многократных и, как правило, спекулятивных перепродажах фондовых активов предприятия.

Жизнь любого предприятия, а акционерного общества в первую очередь, должна в значительной степени определяться его коллективом, а не только отдельными личностями, манипулирующими, с помощью контрольных пакетов акций, по «своему хотению» теми, кто по существу обеспечивает им комфортную жизнь.

Изложенный выше подход требует решения ряда давно существующих проблем на любых предприятиях:

—         учета труда каждого труженика предприятия – его доли в наработке общей прибыли предприятия;

—         оценки технического уровня предприятия в целом (каждого цеха, участка, рабочего места), закрепление за ним определенной доли общего труда и, как  следствие, количества акций предприятия;

—  разделения акций предприятия на акции отражающие стоимость его материальных активов – фондовые акции и акции, отражающие стоимость его рабочей силы – трудовые акции.

Достаточно очевидно и то, что все те, кто участвует в наработке дохода (прибыли), должны участвовать и в его распределении.  Разделение акций на фондовые и трудовые в определенной степени решает проблему возврата трудовому коллективу части прибыли, наработанной «живым трудом». Но эта позитивная ситуация имеет и негативную сторону – коллектив предприятия может сопротивляться процессам механизации и автоматизации как процессам, вытесняющим человека из сферы производства. По мере расширения автоматизации производства не только часть прибыли, получаемой по трудовым акциям, будет переходить к фондовым акциям, но и сама доля живого труда будет сокращаться – рабочие будут терять работу. А это уже классическая ситуация формирования социальной напряженности, связанной с потерей рабочих мест, безработицей и поиском обществом путей выхода из создавшегося положения. Так было и в «давние» времена – восстание «людей против машин», так было и совсем недавно – забастовки японских рабочих против роботизации производственных процессов.

Но технический прогресс остановить нельзя. Проблему безработицы человечество научилось решать путем формирования новых рабочих мест в новых сферах производства и новых отраслях народного хозяйства, связанных, в основном, с интеллектуальным трудом и сферой обслуживания.

В тех отраслях народного хозяйства, где не будет  «живого труда» человека, не будет и трудовых акций. Их необходимо сохранить только там, где присутствует «живой труд» человека: физический или интеллектуальный.

А в этом случае проблема разделения труда человека и труда машины, проблема оплаты труда человека использующего машины, и владельцев машин  не теряет своей актуальности.

1. Задихайло Д.В. Корпоративне управління: Навчальний посібник /

Д.В.Задихайло, О.Р. Кібенко, Г.В. Назарова.– Харків: Еспада, 2003. – 688 с.

2.  Герстнер Л. Кто сказал, что слоны не умеют танцевать? Возрождение

корпорации IBM: взгляд изнутри. – М.: Альбина паблишер, 2003. – 319 с.

3.  Маркс К. Капитал. Том 1. – М.: «Политическая литература», 1978.–

907 с.

4. Сборник задач по организации и планированию машиностроительного

производства / Под редакцией д-ра экон. наук, проф. И.М. Разумова и канд.

техн. наук, доц. Л.А.Глаголевой – М.: «Машиностроение», 1976. – 284 с.

Комментарии запрещены.